全球最大避险基金“桥水投资”创办人达里欧警示:成长荣景只剩2年?!

掌管1500亿美元资金、全球最大避险基金集团桥水投资(Bridgewater Associate)的创办人达里欧(Ray Dalio)日前接受CNBC访问时表示:「目前的经济周期已经来到7局,大概只剩2年的光景可期。」建议投资人在股市应该採取防御导向的投资策略。

距离2008年金融风暴已经过了10年,美国经济与股市在联准会撒钱抢救下,不但从鬼门关前走了回来,甚至还走了多年多头,但承平盛世恐怕没办法持续太久,达里欧以棒球比赛来形容现在的经济周期,表示在一共9局的赛事中,目前经济周期走到第7局。

达里欧指出,各国央行从2008年金融海啸应该要学到的一课,就是特别留意「泡沫化」,因为紧接著泡沫化而来的通常都是重大危机。达里欧同时大胆预估,下次发生危机的时候,虽然不是像宇宙大爆炸(big bang)一般的风暴,但可能会造成更难收拾的社会与政治问题。

不过,对于美国经济是否走到荣景的尾声,富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华波克则持不同看法,认为儘管减税政策让美国第2季经济成长加速,因此下半年经济成长放缓是预期中的事,但仔细观察支撑美国经济的2大支柱,也就是消费者和企业获利都还是相当健康,分析尚未看到美国经济週期转向或即将出现衰退的迹象。

而路透社近期针对55位华尔街专家调查也显示,虽然部分法人担心11月美国期中选举、12月升息等因素干扰,恐导致投资人获利了结,因而推估今年底的标普500指数目标价2909点,仅比目前点位高出约1%,但对明年底平均预估可涨至3100点。

瑞士信贷则更加乐观,指出看好美股多头行情持续至明年,预估标普500指数明年底上看3350点,也就是仍有约15%的涨幅,其中几项主要原因包括:美国经济稳健、企业获利成长,以及较低的经济衰退风险。

要确保经济与股市能符合市场预期,持续走在成长的道路上,达里欧对美国联准会提出建言表示,联准会升息的脚步与速度不应该超乎市场预期。

而儘管市场对于经济周期何时走到尾声观点不一致,但对于投资商品却都相当有危机意识,像是达里欧就分析,因为目前市场「上涨空间有限」,且企业减税的利多因素已经反应完毕,建议投资人採防御性的投资策略。

富兰克林证券投顾也表示,第4季有贸易协商、美国期中选举、10月巴西大选、义大利预算案与英国脱欧谈判等不确定因素,增添市场波动,建议投资人保持审慎之馀不要过度悲观,应採取美元及新兴市场均衡配置的策略,静待变数釐清后的旺季行情。

复华美国新星基金经理人林子钦也说,为因应市场及消息面波动,建议以绩优大型股为主,再搭配创新、流动性高的中小型股,透过分散持股来降低风险。

而对于美中贸易战歹戏拖棚,达里欧认为:「其实不是什麽大不了的事。」分析中国应该会聚焦在如何与美国维持关系上。根据富比世的统计资料显示,达里欧的身家大约有181亿美元。

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